上证报证券网讯 4月29日、30日，东华动力透露2025年年报及2026年季度叙述。两份叙述勾画出公司从周期底部承压到季度强势的明晰弧线，既揭示了传统化工业务的缱绻压力南阳公路钢绞线，也展现出新材料转型的计谋后劲。

　　2025年是公司上市以来的功绩低谷，全年完了交易收入275.26亿元，同比着落11.03；归母净利润蚀本9.21亿元，同比由盈转亏。蚀本主因是PDH行业竞争热烈、聚丙烯等中枢居品盈利承压，重复钞票减值、套期保值损失等身分影响；但缱绻层面仍有亮点，全年缱绻举止现款流净额达10.69亿元，同比翻倍，展现出较强的现款流管控才调，为在行业低谷期庄重运营筑牢根基。

　　插足2026年季度，公司功绩迎来显赫回转，单季营收61.52亿元，虽同比着落22.90，但归母净利润达1.61亿元，同比大增205.78；扣非净利润4475.11万元，同比增长43.22，盈利质地同步。利润大增主要获利于茂名形式处分含贵金属废催化剂带来1.81亿元的钞票处分收益南阳公路钢绞线，同期，政府援手加多、财务用度着落共同动功绩；加权平均净钞票收益率回升至1.62，盈利率彰着晋升。

　　现款流与老本结构呈现短期波动、永恒向好态势。季度，钢绞线缱绻现款流净额-7.81亿元，主要受地缘突破致回款放缓影响；筹资现款流净额9.13亿元，同比大幅转正，保险茂名碳纤维形式与宁波工场融资需求，计谋形式进资金弥散。钞票欠债率72.20虽处于位，但跟着钞票周转与盈利建树，财务结构有望执续化。

　　从业务布局看，公司正从传统PDH化工龙头向端碳基材料企业转型。面，相识PDH-PP全产业链势，240万吨PDH与200万吨PP产能范围先，船-库-贸体化运营有对冲原料价钱波动；另面，加码万吨T1000能碳纤维形式，构建从丙烯、氢气到碳纤维的全闭环产业链，切入航空、新动力等增长赛说念。

　　综来看，东华动力正处于周期复苏+转型成长的要道阶段，动公司从周期化工股向新材料成长股转换。（国坤仪）

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